Оценка

Оценка патента или лицензии на изобретение, полезную модель, промышленный образец.



А. С. Ястребов


Оценка патента, лицензии на изобретение, полезную модель, промышленный образец методом освобождения от роялти используется для оценки стоимости этих видов промышленной собственности.

Правообладатель патента предоставляет другому лицу право на использование объекта ИС за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу, стоимость ИС представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии.

Размер роялти определяется на основании анализа рынка.

Метод освобождения от роялти. Метод применяется в трех вариантах, различающихся базой расчета (валовая выручка, дополнительная прибыль, валовая прибыль). Расчет стоимости ОИС методом освобождения от роялти производится в несколько этапов.

На первом этапе составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты по роялти (учитывая жизненный цикл продукции).

На втором этапе определяется ставка роялти. Данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти, публикуемых в специальной литературе. Например, можно привести средние значения и диапазоны ставок роялти с нравами на результаты интеллектуальной деятельности как технологической основы для производства различных групп продукции.

Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12%. Наиболее часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии. Однако средняя цена роялти может сильно колебаться по странам мира. Так, для фармацевтической промышленности США диапазон роялти составляет 3-10 %, в Германии — 2-10 %, во Франции — 4-5 %. Примеры ставок роялти в РФ приведены ниже.

Ставки роялти, %, по различным отраслям РФ

От балансовой прибыли лицензиата:

в химической промышленности 2-5
в фармацевтической промышленности 10-15
при производстве товаров народного потребления 2-3


 

От валового объема реализации лицензионной продукции:

в химической промышленности

 1-5
в фармацевтической промышленности 2-5
при производстве потребительских товаров массового спроса с малым сроком использования 0,2-1,5

Ставки роялти могут изменяться по годам действия лицензион ного договора: либо увеличиваться, либо уменьшаться по мере увеличения срока действия лицензионного договора. Возможно использование скользящей ставки роялти, зависящей от объемов производства или продаж продукции лицензиатом. При увеличе нии объема производства продукции роялти уменьшаются, а при сокращении объемов производства — увеличиваются. Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту продукции. Для лицензиара положение также не ухудшается, так как растет прибыль.


 

Ставки текущих отчислений могут быть диф ференцированы в зависимости от вида лицензии, срока действия соглашения, объема производства лицензируемой продукции, ее реализационных цен, внутренних и экспортных продаж.Ставки роялти, %, для товаров двойного назначения, экспорт которых контролируется в соответствии с Указом Президента РФ от 26 августа 1996 г. № 1268

Токарные станки 5-7

Фрезерные станки

5-7

Станки для электроискровой обработки металлов

 1-6

Станки для обработки металлов, керамики и композиционных материалов посредством жидких струн; электронными лучами; лазерными лучами 

6-8

Станки для сверления глубоких отверстии

4-6

Контрольно-измерительное оборудование

4-5

Никелевые сплавы

2.5-3

Гидравлические жидкости

1-2

Жидкостные и смазочные материалы

1-2

Антифрикционные подшипники 1,5-2,5

1,5-2,5

Керамика и стекло с малым коэффициентом расширения

2-3

Молибден и его сплавы

2,5-3

Бронежилеты и их компоненты

3-4

Ткацкие машины или машины для плетения

4-5

Интегральные микросхемы общего и специального назначения

1,5-3

Вакуумные лампы и катоды

1-2

Микроволновые транзисторы, усилители, фильтры, смесители и преобразователи

1,5-3

Накопители большой энергии

3-4

Батареи и другие элементы электропитания

2-3

Записывающая и воспроизводящая аппаратура, накопители на магнитной ленте, цифровые видеомагнитофоны

4-6

Анализаторы и генераторы сигналов

3-5

ЭВМ и сопутствующее оборудование, в том числе гибридные и цифровые ЭВМ

5-7

ЭВМ с систолической матрицей (нейронные, оптические)

5-7

Программное обеспечение

8-10

Телекоммуникационное оборудование

3-5

Аппаратура, использующая лазер

4-6

Радиоаппаратура

3-4

Материалы, оптимизированные для производства оптических волокон

3-4

Системы, аппаратура, специальные сборки, модули, применяемые для защиты информации

6-8

Кабельные системы связи с использованием электронных и других средств для обнаружения несанкционированного доступа

5-7

Акустические системы обнаружения или определения местонахождения, в том числе гидрофоны

3-5

Аппаратура обработки данных с использованием акустики

3-5

Оптическое стекло, содержащее расплавы кремния

2-4

Александрит

1,5-2

Подводные аппараты и надводные суда

3-5

Амфибийные суда на воздушной подушке

3-5

Суда с гидрокрылом

3-5

Газотурбинные, авиационные двигатели

5-7

Морские газотурбинные двигатели

5-6

Системы хранения топлива

3-4

На третьем этапе определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует делать реалистический прогноз продолжительности платежа.

На четвертом этапе определяют ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.

На пятом этапе из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии.

На шестом этапе рассчитывают дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.

И, наконец, на седьмом этапе — определяют сумму текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Формула стоимости патента или лицензии на базе роялти имеет следующий вид:

где Ps -стоимость патента или лицензии;
x - порядковый номер рассматриваемого периода действия лицензионного договора;
Т - срок действия лицензионного договора, лет;
V -объем определяемого выпуска продукции по лицензии в x-м году, шт., кг, м3;
Rx - размер роялти в x-м году;
Zx - продажная цена продукции по лицензии в i-м году, усл. ед.;
Kd - коэффициент дисконтирования.
Метод преимущества в прибылях. Метод часто применяется при оценке стоимости изобретений. Стоимость изобретения в этом случае определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, приносимая оцениваемым ОИС. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.

Таким образом, стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:

где Sлиц - стоимость лицензии;
T- количество прогнозных лет;

x=T  
 (П12)i - дополнительная прибыль на единицу продукции;
x=1  

Vx- объем продаж, физ. ед.;
Fp- фактор текущей стоимости;

Для расчета дополнительной прибыли в рамках данного метода может быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).

Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия. Метод разработан «Роспатентом» и используется только для оценки изобретений и полезных моделей. При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так и несколько.

В первом варианте базовая формула:

где Пои - прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение (ОИ);
Побщ - прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения;

КДУ — коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.

где К'1 - коэффициент достижения результата;
К'2 -коэффици¬ент сложности решенной технической задачи;
К'3- коэффициент новизны.

Во втором варианте базовая формула:

Здесь

т. е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов всех оцениваемых изобретений:

Методы затратного подхода. Эти методы играют вспомогательную роль.

Метод выигрыша в себестоимости. Стоимость объекта IIMA составляет экономию на затратах в результате его использования.

При расчете стоимости данным методом необходимо учитывать фактор текущей стоимости аннуитета.

Рыночный подход. Метод основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного тина. Рыночная стоимость -это наиболее вероятная цена, которой должен достичь НМА на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов.

При этом должны соблюдаться следующие условия:

Это определение рыночной стоимости полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами НМА. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.

Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке НМЛ.

Комбинированный метод. Он сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используется преимущественно для оценки ОИС, вносимых в уставный капитал предприятия.

Базовая формула:

 

где Соис — стоимость ОИС, ден. ед.;
Зр — приведенные затраты на разработку, ден. ед;
Зп.о — приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;
Зм — приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;
Р — рентабельность;
Км.с — коэффициент морального старения;
Кт-э.з — коэффициент технико-экономической значимости;
Аr — приведенная величина в выручке от реализации продукции, произ¬веденной с помощью ОИС в рамках прогнозного периода;
KR — коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения ли¬цензионной технологии

Практический расчет рыночной стоимости объекта ИС на примере изобретения

Производится оценка наличия документов на НМА на примере изобретения «Смесь для получения защитного химического покрытия и стабилизирующий состав для нее».

Необходимые документы для оценки изобретения:

1) наименование ОИС;

2) описание ОИС;

3) правоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договоры, авторские договоры и др.

После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, целей и назначения экспертизы, могут понадобиться:

Анализируются произведенные затраты:

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на экспертизу.

Проводится экспертиза правоохранных документов:

Производится расчет рыночной стоимости изобретения.

Оценка изобретения проводится двумя способами:

Метод освобождения от роялти.

1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Вознаграждение по договору с ООО «Химпром» на право использования изобретения ожидается в течение 10 лет. Прогноз составлен с учетом жизненного цикла продукции, выпускаемой с использованием оцениваемого изобретения.

2. Определяется ставка роялти из таблицы «Стандартные размеры роялти от валового объема реализации лицензионной продукции» опубликованной в издании «Оценка бизнеса» под редакцией д-ра экон. наук, профессора А. Г. Грязновой, д-ра экон. наук, профессора М. А. Федотовой (М.: Финансы и статистика, 2002).

Оцениваемое изобретение — это композиция для получения защитного химического покрытия и стабилизирующий состав для нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно, можно взять ставку роялти для красок, которая составляет 2-3 %. На первые 5 лет возьмем максимальную ставку, последующие годы ставка роялти уменьшается до минимальной.

Экономический срок патента, в течение которого ожидаются платежи роялти, составляет 10 лет. Расходы, связанные с обеспечением патента, состоят из пошлин, выплачиваемых ежегодно для поддержания патентов в силе.

Данные пошлины взяты на сайте Моспатент:

Годы платежей пошлины 3-4 5-6 7-8 9-10 11-12 13-14 15-18 19-20
Пошлина, руб. 300 450 600 900 1350 1800 2250 3000

Для расчета дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти выведем ставку дисконта, которую рассчитываем но модели кумулятивного построения.

Вследствие риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.

Ставку дисконта рассчитываем по формуле:

R=Rf+X,

где Rf — безрисковая ставка; X — риски.

Патент на изобретение планируется реализовать обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку невозможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность но облигациям федерального займа — 9,51.

Далее определяем риск размера компании. Для характеристики размера компании будем использовать чистые активы предприятия.

Основные этапы расчета:

1. Отбираем пять крупнейших предприятий отрасли производству лакокрасочных покрытий.

Стоимость чистых активов предприятий, тыс. руб.
ООО «Химпром» 4 048
ООО «Композит» 12 348
ООО «Старт» 7 153
ОАО «Химапалит» 9 775
ЗАО «Простор» 15 793
ООО «Бакелит» 8 351
Среднее значение
(без учета ООО «Химпром»)
10 384

2. Рассчитываем риск размера компании X по следующей (формуле):

где Хр. к — риск размера компании;

Хmах — максимальный риск, равный 5 %;

N — чистые активы оцениваемой компании по балансу;

Nmax — средние чистые активы крупнейших компаний данной отрасли по балансу, Nmax= 10 384 тыс. руб.

Таким образом,

3. Рассчитаем риск финансовой структуры, характеризующейся отношением собственных и заемных средств предприятия. Определим коэффициент покрытия и коэффициент автономии.

Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

где Оам — амортизационные отчисления;

П6 — балансовая прибыль;

iT — проценты, выплачиваемые по долгосрочным кредитам;

it — проценты, выплачиваемые по краткосрочным кредитам;

iк. 3— проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности.

Таким образом,

По коэффициенту покрытия определяем риск финансовой структуры:

Коэффициент автономии рассчитывается по формуле

где Ис — размер собственного капитала;

Вu — валюта баланса.

Таким образом,
 

Баланс считается неудовлетворительным, если в структуре ба¬ланса собственный капитал составляет 50 %. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным — 5 %.

Если коэффициент автономии 0,61, то риск финансовой структуры составит 3,9 %.

При наличии нескольких рисков финансовой структуры выводим единое значение как среднеарифметическое:
 

Xф.с=(2,16+3,9)/2=3,04

4. Рассчитаем риск диверсификации клиентуры, зная, что 90 % выручки предприятия приходится на одного клиента, 100 % выручки — на трех клиентов:

Хд.к=[(0,9*3+1*1)/4]*5=4,62

5. Далее рассчитаем риск производственной и территориальной диверсификации.

Так как предприятие производит только один вид продукции, то риск производственной диверсификации примем максимальным —
5 %.

Аналогично риск территориальной диверсификации примем 5 % (так как рынок сбыта продукции — одна территориальная единица). Среднее значение риска производственной и территориальной диверсификации составит 5 %.

6. Риск качества руководства определим экспертным путем и примем за 2 %, так как руководство компании достаточно квалифицированно.

7. Аналогично определим риск прогнозируемости доходов. Предприятием, покупающим право на изобретение, заключены долгосрочные договоры на поставку продукции, изготовленной с применением оцениваемого изобретения, с предприятием, выпускающим автомобили и стабильно работающим на рынке России. Но поскольку экономическая ситуация на предполагаемом рынке сбыта нестабильна, то риск прогнозируемости доходов примем за 3 %.

Затраты, связанные с созданием и охраной НМА, тыс. рублей

Показатель 2001 2005 2006

1. Стоимость разработки НМА

 110 190 100

Затраты на проведение НИР, в том числе:

71,5 123,5 65
     на поисковые работы 10,57 0 0
     на теоретические исследования 19,17 2,27 0
     на проведение экспериментов 19,5 18.52 10
     на составление, рассмотрение и утверждение отчета 2,79 6.78 3
     другие затраты 3 2,365 1
2. Затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и проектной документации, связанные с созданием объекта, в том числе: 38,5 66,5 35
     на выполнение эскизного проекта 0 0 0
     на выполнение технического проекта 10,32 7,87 5
     на выполнение расчетов 14,35 17,32 5
     на проведение испытаний 8,25 29,575 18
     на проведение авторского надзора 0 5 3
     на дизайн 0 3 0
     на услуги сторонних организаций 6,41 1 4
3. Затраты на правовую охрану объекта 0 0 17
4. Рентабельность, % 30 30 15
5. Коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени 3,71 2,85 1.197
6. Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА, каждого года 530.53 703.95 295,60
7. Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА 1 530,08

8. Суммируем все риски и выведем ставку дисконта:

R = 9,51 + 2,82 + 3,04 + 4,62 + 5 + 2 + 3 = 29,99.

Далее определяем сумму текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти. Таким образом, стоимость оцениваемого изобретения, рассчитанная методом освобождения от роялти, составляет 1978 тыс. руб.

Метод стоимости создания. На 1-м этапе определим сумму всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА:

Зс=[(Зpip.oimi)(1+P/100)Fтc],

где Зрi — затраты на разработку i-го НМА;

Зp.oi — затраты на правовую охрану i-го НМА;

Зmi — затраты на маркетинг i-го НМА;

Р — выручка от использования НМА в стоимостном выражении;

Fтс — фактор текущей стоимости.

На 2-м этапе определяем коэффициент, учитывающий степень морального старения НМА,

Km.c=1-Tд/Tн=1-0,35=0,65

На 3-м этапе рассчитывается остаточная стоимость НМА с учетом коэффициента экономической значимости, коэффициента морального старения.
Использование оцениваемого изобретения обеспечивает улучшение основных технико-экономических характеристик технологии, и, следовательно, коэффициент технико-экономической значимости равен 1,1:

Pост=ЗсКм.сКт-э.з=1530,08*0,65*1,1=1094 тыс. руб (4,17)

Оценив изобретение, согласуем результаты.

Определение средневзвешенной стоимости НМЛ, тыс. руб.

Метод Результат Вес
Освобождение от роялти 1978 3
Оценка стоимости ОИС через коэффициент долевого участия 946 1
Стоимость создания 1094 2
Средневзвешенная стоимость изобретения 1511